个股点金：罗普斯金（002333）专注于铝挤压材生产的企业

  公司是国内专注于铝挤压材生产的企业，基本的产品为建筑型材。原有产能4万吨, 2010年IPO募资以增加产能 5万吨，并扩大工业型材比重。已有2.5万吨挤压产能和 1.25万吨表面处理产能在老厂区(阳澄湖中路厂区)建成投产，其余3.75万吨产能将放在新厂区。目前新厂区基建基本完成，明年2季度之后产能可逐步释放。公司计划2012年产能达到10万吨，建筑型材和工业型材的比重为8：2。未来在自身资金允许和市场需求良好的条件下，可能再上5万吨的产能。

  公司建筑型材很注重品牌及渠道建设，采取差异化的竞争策略。公司开发的一系列气密性、水密性、隔音性和节能性俱佳的高品质高强度铝窗，是同种类型的产品中的佼佼者。产品定位于中高端市场，技术上的含金量高，售价也比一般产品高。销售标的主要是民用建材市场，因民用建材毛利较高。商业地产或工程建设项目招标对价格相对较敏感，故较少参与，公司涉足的商业地产项目主要在苏州。但面对市场的变化，公司的思路也开始转变，确立公司未来建筑铝材发展的三大方向：高端民用、商业地产、保障房，目前已针对保障房开发了一些低端门窗系列。

  公司还计划使用超募资金新建6万吨铝合金熔铸项目，在现有生产链基础上往上游延伸。目前公司的原材料铝棒一直依赖上游供应，因电解铝企业可直接用铝水生产铝棒，熔铸铝棒这个环节公司并不具备成本优势。此熔铸项目主要是未解决公司生产的全部过程中产生的铝废料处理问题，以及满足高性能铝合金产品用铝棒要求，因工业铝材一般要求比较高且小批量，而电解铝公司制作铝棒都是大批量的形式，不足以满足一些铝合金制品的要求。因此，未来公司建材用铝棒仍外购，高端铝合金用铝棒则自己生产。

  投资评级为“增持”。预计公司11、12和13年的EPS分别为0.41 元、0.58元和0.70元，对应动态市盈率分别为31 倍、22倍和17倍，给予公司增持的投资评级。