万里石获1家机构调研：公司锰钛系吸附剂预计明年可以量产（附调研问答）

  万里石002785）11月24日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年11月22日接受1家机构单位调研，机构类型为基金公司。

  问：合资公司现在推锰钛系吸附剂，市场应用方面此前铝系应用更多，现在锰钛系的应用和推广情况如何？

  答：从工艺路线来看：吸附+膜浓缩是未来盐湖提锂公认的主流方案，目前有规模化投产经验的项目里铝系居多。

  A.在国内，除了察尔汗及周边为氯化物型盐湖，国内的新疆、西藏、青海西台等多为硫酸盐型和碳酸盐型盐湖，铝系吸附剂目前量产的都是氯化物型的盐湖，而在硫酸盐型和碳酸盐型盐湖还没有量产。

  B.国内盐湖禀赋较差，杂质高，品位低，难用铝系开发（察尔汗原卤锂含量在不断的提钾过程中不断浓缩后，可以用铝系开发）。低品位的锂资源包括地热水、油气田水、贵金属及氧化铝生产等伴生产业也存在丰富的氧化锂资源，需要更好的技术去转化为产品。

  A.吸附容量大：铝系吸附剂的吸附容量大多不高于1mg/g；锰钛系可以达5-20mg/g，钛系可达30mg/g；

  B.吸附解吸快：铝系完成一次吸附解吸循环需要4-6个小时；锰钛系吸附需要10-20分钟，锰系解吸只需要几分钟；

  C.选择性更高：铝系在选择性上依赖卤水组分，提取完锂以后杂质浓度仍可能比锂高，高镁高钙的卤水较难用铝系吸附，后面还需配套纳滤等方法分离钙镁离子；锰钛系吸附剂吸附完后可以清洗（锂在分子结构中较为稳定不会洗脱），因此工艺简单，投资低，效率高；

  D.产品投入量较少：锰钛系建成1条1万吨碳酸锂产线吨左右的初装量，对于低锂浓度，初装量也不高于200吨；铝系则需要2000吨左右；从替换量来看，锰钛系每年的补充量在20-30%，每年只需要补充50吨左右，铝系的补充量在10%左右，由于基数大，其补充量也在200吨左右。

  总体来说，锰钛系吸附剂在技术层面比铝系高效、投入较小，所以我们在国内快速推广锰钛系吸附剂。

  问：从落地项目来看，铝系已经落地适应很久，为什么锰钛系性能较好而应用较少呢？锰钛系在落地和规模化的时候是否也会遇到一些需要问题？最近1-2年能轻松实现投产和量产吗？

  答：锰钛系吸附剂预计明年可以量产。磨合方面，铝系吸附剂磨合时间长是因为其有很多工程化问题是需要解决，而锰钛系只需要在铝系设备体系的基础上做减法，去除后端不必要的配套设施（如纳滤），以及在连续离交设备中将铝系吸附剂替换为锰钛系吸附剂，以及调整控制策略即可建成，这其中没有需要新研发和开发的特殊设备。

  问：锰钛系造粒成本比较高，溶损较高，以及需要冲洗导致成本较高是锰钛系没有进入市场的原因，该怎么样看待这种说法呢？

  A.溶损问题：锰系确实是因为溶损的问题没有推广。泰利信公司注重研究优化锰系吸附剂的分子结构，使吸附剂达到较为稳定的状态并保留较高的吸附效率和较好的选择性（泰利信公司制作材料时用到的温区很多，工艺管控严格）；

  B.造粒：泰利信公司经过多年摸索和逐步升级，使得吸附剂既能耐酸碱，也不对粉料分子结构造成破坏，也能保留孔隙离子通道。锰系的造粒不难，其一次颗粒粒径比铝系大；

  C.工艺方面：成熟的连续离交设备里要改变工艺和控制方案，以满足设备和吸附剂的高度融合。

  （2）钛系吸附剂方面：泰利信公司有百吨级钛系的生产规模，其他宣称有钛系吸附剂的公司大多无成熟产线。钛系确实存在造粒难的问题，常规做法一次颗粒只有200nm左右，比表面积很高，对胶的要求较高（胶少了粘不住，胶多了通道打不开）。泰利信公司的技术较优（同制作吸附剂的工艺有关，核心技术不在于成分，而在于有一些掺杂包覆的技巧），制出的钛系吸附剂和锰系粒度类似，不存在造粒难的问题。

  问：对接成熟项目进行商业化方面，公司在青海的5000吨产线对接的资源和卤水是哪一家锂公司？

  答：目前格尔木公司能确定支撑的产能已超过2000吨（一期），把已对接好的确定的资源先投入生产，后期的3000吨能够直接进行复制，产出速度较快。得益于技术优势，我们在青海可以拿到品位低（大多在45-50ppm，最高120ppm）、杂质含量较高的卤水，这类资源在市场上的竞争较少。

  问：45-50ppm折算成锂销售给公司的成本是多少？后端加工成本如何？加上加工、生产和折旧等，总成本大概在多少？

  答：由于品位较低，资源折扣力度大，价格较为便宜，按照碳酸锂市场行情报价，卤水采取浮动计价机制。

  答：价格大概是铝系的三倍。锰钛系和铝系的主要原材料都是碳酸锂，锰钛系的碳酸锂的用量较铝系更高（以碳酸锂为原材料的原因是：烧结的时候形成锂的固定位，用酸洗氢离子置换锂离子后可形成锂的记忆孔，因此能高选择性地吸附锂，而其他元素没办法进入）。因此，碳酸锂价格在高位的时候，锰钛系吸附剂价格要高一些，当碳酸锂价格处于低位时，成本差距就不大了。

  答据泰利信公司了解，青海低品位的卤水量也非常大的，可以支撑1万吨以上的产能。

  答：万里石和泰利信紧密合作合资，除合资公司所确定的股份比例以外，未来也不排除考虑股权激励或别的形式的更深度的绑定和合作。

  答：除格尔木公司的生产线外，新疆的合资企业正在设立中，在西藏也尝试一些地热水项目。每个项目都根据项目特点进行激励，因每个项目资源获得途径和获益情况不同。

  问：青海5000吨的规划产能，以及往西藏、新疆的发展规划何时落地？项目启动以后，资金可以迅速回流，然后可以再迅速复制到其他项目？

  答：格尔木公司目前重点在于签订卤水提锂长协，现在也在和潜在的合作伙伴商谈，格尔木公司有希望快速达到5000吨。按照规划，青海二期3000吨可以直接复制，此外一期建设时有可能直接建设到接近3000吨左右的生产规模；

  问：提锂的后端工艺也有膜分离、MVR和沉碳等，现在公司具备整体工程能力吗？

  答：全产线都打通了，后端和矿石锂生产是很相似的。布点方面，前端连续离交设备及膜浓缩设备按照卤水资源分散布局（膜浓缩系统可采用集装箱式），后端除杂沉锂集中处理，获得合格的电池级碳酸锂产品。

  答：西藏和新疆的潜力未来都不会小。两边资源禀赋不同，西藏以碳酸盐、硫酸盐型盐湖为主，万锂资源在西藏会快速推进地热水提锂，有样板工程后预期会有其他公司参与合作，也不排除万锂资源自己去获取资源的可能。新疆方面较为直接，有盐湖也有油气田水，合作较为畅通，从目前推动的项目来看，新疆的潜力也较大，资源相对集中。

  答：泰利信公司的核心竞争力在于提锂技术方面的特定优势。泰利信公司在初试中试时和当地相关的单位找到了合适的矿资源，已经快速做完了实验。公司前期已公告在新疆成立合资公司，该项目起步较晚但起点比青海项目更高，发展也比青海更快，综合来说新疆盐湖的潜力未来会超过青海。

  问：西藏公司较多，扎布耶、紫金、金圆、藏格等，未有成熟的投产规模但也在推进，公司有无可能和这一些企业形成合作？

  问：财务数据分析来看，公司主业石材的经营业绩在增长，但毛利率净利率无大幅度增长。此后公司的重心会切换到锂业务吗？还是会传统和锂业务并行？

  答：（1）基础业务较为稳健，会往资源端发力：近期关联产业（基建、房地产）变化较大，公司出口业务以日、美等海外市场为主导，国内业务重视稳定的经营性现金流流入，石材未来要往资源方向进展，作为主要经营业务之一未来会更加稳健地贡献利润。

  （2）锂业务是目前的风口，是公司的重点发力方向：公司在盐湖提锂的资源和技术积累已经到了一定阶段，未来会把锂板块作为比第一产业更关注的板块，进行更大的投入。公司看好锂板块的前景，在相关领域做好拓展，专注于低浓度盐湖卤水，将泰利信和万里石的技术转化和发力，走具有自身特色的资源路线;

  厦门万里石股份有限公司主营业务为建筑装饰石材及景观石材的研发设计、生产和销售，基本的产品有建筑装饰石材、景观石材及承接装饰工程项目施工、安装服务。

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